今年以来，医药板块陷入持续调整的泥淖，相关基金净值也持续缩水。当前时点，无论是板块估值还是公募基金持仓比例，医药板块均处于底部。然而在医药行情普跌行情下，却有大批投资者逆势加仓医药类ETF产品。其中由民生加银基金量化投资部总监何江管理的民生加银中证生物科技主题ETF（516930）备受市场关注。

资料显示，民生加银生物科技主题ETF基金经理为民生加银基金量化投资部总监、大类资产配置条线投资决策委员会联席主席何江，他具有清华大学工程力学本科和流体力学硕士复合学历，已在证券投研领域耕耘了10多年，曾主导过多项风险管理和投资相关业务，并于2011年正式管理ETF基金。多年积累的投资经验，使何江对ETF与指数基金形成了自己独到的深刻见解。

Wind数据显示，截至8月12日，中证生物科技主题指数市盈率水平进一步收缩至28.66倍，历史分位数为0.84%，跌破历史最低水平。另据海通证券数据显示，受医药板块持续低迷的影响，2022年二季度公募基金对医药生物板块的持股市值占总持仓的比例降至9.4%，为2011年第三季度以来最低水平。

与此同时，近期资金却纷纷聚焦医药板块ETF产品，“越跌越买”的操作再现。Wind数据显示，截至8月11日，场内50只医药板块ETF产品中，累计份额相较于去年年底猛增363.24亿份，年内资金净流入达176.16亿元。

对此，何江表示，ETF作为一种投资工具，由于其特殊的申购赎回机制，可以紧密跟踪指数投资，能够有效避免单一持股时“指数涨个股不涨”和个股甄选不当而出现的踩雷事件的情况。相比于普通场外交易基金，ETF还具有费率更低、投资更灵活、玩法更多样、效率更高等优点，流动性好的ETF在交易效率上并不逊色于股票。

大量资金通过ETF产品加仓医药板块，正体现了ETF产品的独特优势。何江表示，尽管当前生物科技领域或仍将处于阶段性磨底阶段，但资金大量借道ETF布局，体现出当前市场情绪已出现回暖迹象，而且生物科技领域长期投资价值显著，若在此时退出市场，或将错失生物科技领域的长期投资机会。

谈及ETF产品的管理，何江表示，在未来ETF产品的管理过程中，希望可以通过科技赋能的方式来提升管理水平，完善公司内部的操作流程，保证未来的管理更加顺畅。在投资操作过程中通过技术实现对工作流程的控制，有效地实现对风险点的把控管理，主动关注技术的迭代变化，并积极适应这种变化。

展望后市，市场普遍认为，目前生物科技板块经过1年的调整，估值已处于近10年内的低点，部分子行业估值已进入底部区间，在业绩增速较快增长下，估值性价比突显，且机构持仓也相对较低，投资性价比较为突出。随着疫情控制及复工复产的推动，生物科技板块下半年有望迎来较好的投资窗口期，跑出超额收益。

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